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渤海证券就业数据低于预期美联储9月会议不确定性增强

发布时间:2019-08-15 09:35:27

渤海证券:就业数据低于预期 美联储9月会议不确定性增强 2013-09-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

周二公布的8月美国制造业PMI指数较上月继续攀升0.3个百分点至55.7%,好于市场预期的54%。细分项中新订单指数较上月提升4.9个百分点至63.2%,是自11年4月以来最高水平,出口订单指数为55.5%,较上月继续攀升2个百分点,创3月份以来最高,就业指数下跌1.1个百分点至53.3%。制造业PMI指数的继续攀升预示着制造业将为下半年美国经济的进一步扩张做出更多贡献。

周五公布的美国8月非农就业数据低于市场预期。虽然失业率数据超出预期,但就业参与率等指标显示整体就业市场仍比较疲弱。周五数据显示,8月美国新增非农就业人数为16.9万人,市场预期为18万人,过去12个月均值为18.4万人;8月失业率降至7.3%,继7月之后再创08年12月以来新低,预期为7.4%。另外6月和7月非农就业数据合计向下修正了7.4万人,其中6月新增非农就业人数自16.2万下调修至10.4万人,7月自18.8万人下修至17.2万人。失业率的下降主要与劳动力参与率下降有关,8月劳动力参与率仅为63.2%,较上月降0.2个百分点,较12年8月降0.3个百分点,也是自1978年5月以来的最低水平;8月失业人数较7月下降19.8万人,但8月劳动力人数较7月下降31.2万人,失业率虽然下降0.1个百分点,但总就业人数较7月下降了11.5万人。就业数据公布之后,市场对美联储9月会议缩减QE预期下降,黄金和美国国债上涨,而美元指数下跌。

我们认为8月就业数据将使得美联储9月会议的不确定性增强。在数据公布之前,市场普遍预期美联储可能会在9月17-18日的FOMC会议上采取缩减QE规模的行动,但近几个月的经济数据并没有给出非常明确的信号,虽然美国经济逐渐走强,但就业数据的反复、叙利亚局势的不确定性以及新兴经济体的增长放缓都使得美联储9月会议变得更加不确定,而且伯南克自7月份之后没有公开发表相关评论,而美联储的部分官员则希望看到QE放缓之前月均新增就业20万人,但近几个月数据均低于这一水平。

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